Fundman睇市：中國海外內房股首選

中國二月份貿易數據一般，可是，華爾街炒家賭緊聯儲局主席伯南克，會趁議息為QE3放風，前晚美股向萬三關口行近一步，道指升37點，報12,959點。日股一度重返五位數字，港股高開後全日保持漲幅，收市升205點，報21,339點，做出連續四日升市紀錄，可惜總成交相當奀，得602億元，等美國議息結果才決定下一步點玩法的，似乎係市場大多數。

成也希臘敗也希臘，怕換債不成，恒指由上月底21,716點見頂，跌到去上星期的20,521點，成功換債兼CDS照賠的消息，隨即刺激港股V形反彈，尋日高位21,427點，收復近四分之三失地。

資金流向電訊股

可是，近幾日反彈出現一個現象，係資金高度集中流向高防守性的電訊類股份，V形走勢期間，48隻藍籌股跌嘅多升嘅少，32跌16升，中移（00941）及和黃（00013）被大孖沙狂掃，反而去年十月升市的領頭羊，內銀及內險股統統怕會隨時伸手而腳軟，最重傷的國壽（02628）跌幅更達11.7%，再睇埋恒指四日之前，已收復250日線，但是中資股不濟，國企指數尋日破一破250日線11,374點之後，又遇到了阻力回軟。

今浪兩隻強勢股，中移連挾幾日之後，見中金、美銀美林、瑞銀出嚟話4G發展十畫未有一撇，叫客仔唔好太早興奮。而和黃據聞前日收市前突然發難，同5隻行使價78.8元窩輪對沖活動有關，下一個對沖觸發點係81至82元，短期見83至84元唔奇，但單憑電訊股將大市推上兩萬二點，似乎有拉牛上樹之感。

龍湖唔做伸手黨

業績勝預期的龍湖地產（00960），昨日再升6.1%，一一年業績係過去式，但身為市場估計的集資大熱門，管理層誓神劈願話明唔會在業績後伸手，對股價刺激作用更大。另一內房股花樣年（01777），去年核心淨利潤按年升59%，至8.59億元人民幣，同樣勝預期，昨股價升5.3%。

龍頭內房股中國海外（00688），二月份房地產銷售131億元，按年勁升2.09倍，銷售樓面64.4萬方米升1.31倍，兩個數字同樣比大行估計理想，今年農曆年假在一月份，去年卻在二月，以一、二月合計銷售比較，似乎更能反映現實，銷售金額170.5億元，按年升42%，依然是頗理想的增長。尤其是，中央的限購令，以及銀監的第二套房優惠限制，短期無撤回迹象，中海銷售金額（近月樓價升幅明顯放緩）卻獨自呈現小陽春，即使剔除香港及澳門項目，中海一、二月銷售123億元，按年升4%，遠勝國家統計局公布的全國平均下跌24.7%，預售中，一二年銷售目標約有九成經已鎖定，如果要買內房股，看來中海會是最穩陣的首選。

中央講明針對炒樓的措施，短期不會解封，但內地樓價近月開始升幅放緩甚至持平，更狠辣的房地產稅，看來不急於在上海及重慶以外擴大試行範圍，內房股的投資前景應是平穩向好，中海股價今年累積升22%，跑贏恒指及國企指數，一二年預期市盈率9.3倍，現價較大行重估後每股資產淨值26元，折讓三成九，將於聽日（十五日）公布的一一年業績，捧場客不妨留意。