匹克認衰增派息冧股東

匹克（01968）去年中期股息突然大減，遭到「全城圍剿」，終要「向現實低頭」，增派末期息冧股東。截至去年底止全年，匹克錄得純利同比倒退5.42%，至7.77億元（人民幣．下同），每股盈利37.07分，末期息增至8.9分（11港仙）。惟首席執行官許志華表示，為達到將淨負債比率維持在50%以下的目標，公司未來可能調整派發股息、發行新股或籌集新的債務。

冀派息率不低於30%

於去年中期業績時，匹克管理層指減派股息是因「將資金留作擴產及進軍海外市場等長遠發展」，然而半年後公司隨即將派息比率大增至逾50%。許志華昨日解釋，上半年度減派息後，市場反應不太好，因此公司對派息比率再作出調整，長遠會維持派息比率不低於30%。為達到將淨負債比率維持在50%以下的目標，公司未來可能調整派發股息、發行新股或籌集新的債務。截至去年底止匹克手頭現金為26.96億元。

一如市場預期，匹克於去年下半年整體銷售放緩，其中第四季同店銷售增長僅為1.7%，較上半年的雙位數增長大幅下降。許志華稱，對今年首季情況現階段不作披露，惟今年致力提高零售網點的盈利能力，並關閉業務不理想的網點，預期零售網點數目會由去年7,806個降至7,000個。

匹克去年存貨周轉天數上升11天，至49天，許志華表示，公司今年會致力消化庫存，稱「雖然有壓力，但有把握可以將問題解決」。他指出，現時零售終端庫存約一個月、分銷商庫存為五至六個月，但強調不會向分銷商回購庫存或作出補貼。

期望與林書豪合作

去年度公司廣告及推廣費用佔營業額比例按年升3.4個百分點至14.2%，許志華預期今年佔比相若，未來會增研發費用。至於與NBA球星林書豪的合作問題，許志華指兩年前已與林書豪接觸，惟現時林與其他品牌有合約，待約滿後才談判，期望與對方合作。

高盛報告認為，361度於今年春夏季定單增長有顯著的下行風險，料今明兩年度的經營利潤率將跌至16.9%及11.5%，故下調二○一二至二○一四年盈測1至4%。