需求帶挈商品基金

就在美國和伊朗因核武問題陷入僵局之際，又傳出沙特阿拉伯石油管線發生爆炸的消息，加上中國製造業連續第三個月擴張，推動原油及大宗商品價格上漲。根據資訊統計，原油價格十個月來首次突破每桶110美元關卡，大宗商品價格亦上升至去年五月以來最高水平，紐約市場追蹤24種原材料的標準普爾GSCI現貨指數，近期亦上漲至去年五月五日以來最高水平。隨着商品價格上揚，相關基金績效也有亮麗的表現。

作為全球兩大經濟驅動引擎，中國和美國的PMI及其他經濟指標持續好轉，顯示在長達兩季的修正後，經濟已有重返上升軌道的迹象，尤其在美國聯儲局將維持低利率到一四年，對商品市場而言更是一利好因素。加上伊朗衝突升溫，支撐油價維持強勢，但隨着庫存減低接近尾聲，恐怕多少會抵銷上升走勢，加上溫總就經濟發展所言GDP不保「八」，只保「七點五」，被市場看成中國經濟「放緩」，這些消息都會對油價及商品價格造成短期壓力。但從中長線看，美國能源情報署（EIA）最新報告中亦提到，石油價格和消費量正在攀升，同時經濟增長將持續推動此一趨勢，因此今年油價均價仍看三位數。

鐵礦石價強力反彈

值得注意的是，世界第二大商品鐵礦石，在經歷去年十月觸及二十二個月低點後，至今已有22%的強勁反彈，調查顯示，鐵礦石價格到第四季度有可能上漲10%，達到平均每噸157.5美元的價位。中國景氣好壞對基本金屬價格走勢有極大的影響，隨着中國製造業PMI連續三個月上揚，有助於提振基本金屬需求預期，加上礦業類股相對便宜，相關基金持續表現看好。

然而，能源及原材料類股波動相對大，加上歐債問題尚未完全解決，現階段投資能源及原材料基金態度宜審慎樂觀，可分批逢低買入。