大地震周年 日股重越萬關未企穩

本周日為日本「三一一」大地震一周年，日經平均指數昨曾重越萬關，為去年八月來首次，最終收報9,929點，升160點。不過，分析員及當地企業東主，對前景不敢樂觀，相信重建活動只能為經濟帶來短暫刺激。

日本擬斥資20.9萬億日圓，在災後首兩年重建東北地區，規模相當於葡萄牙或智利的本地生產總值。經合組織早前預期，日本受惠災後重建，今年經濟可扭轉去年收縮0.7%頹勢，變為增長2%，與美國看齊，並且遠勝歐元區只有0.2%的經濟增長預測。

股市表現同樣令人鼓舞，因日央行早前增加「放水」，擴大購買國債計劃至65萬億日圓，令日圓匯價回落，加上歐債危機疑慮略為紓緩，全球經濟前景明朗化，大大提振日股表現，上月MSCI日本指數漲逾11%，為○八年來最大單月漲幅，以接近九個百分點壓倒期內衝破13,000點的道指，並且勝中國、南韓及巴西股市。

重建開支料次季見頂

野村首席經濟師木內登英稱，災後重建開支將於第二季見頂，因此目前看到重建對日本經濟的正面影響，難以長期持續，當效應消失後，經濟或較震前更差。日本官方調查顯示，約三成大型日企指，地震驅使他們考慮在海外設立或擴張廠房，勢影響日本經濟。

事實上，多隻受是次天災影響在港上市股份，大部分未能重返地震前水平。康宏證券及資產管理董事黃敏碩認為，不排除有資金趁災後一周年，再藉詞「翻炒」部分「災後重建概念股」，但相信市場對有關概念已有預期，而且現時市場不乏可供探討「主題」，估計投資者反應會比較冷淡。