慧眼睇市：家電股有待利好政策開綠燈

國美（00493）明顯落後於大市，筆者認為其落後有兩大原因，一是市場還是對於其管理層存在戒心，新長線基金不太願意進，二是國美基數已大，要在大基數上再來三成以上增長難度高。

現在十分流行的網購亦是它們的威脅之一，現在筆者上淘寶網，首先吸引筆者眼球的就是各式各樣的服務廣告，之後馬上到電器廣告。隨着網上驗證真貨的手續愈來愈發達，相信足不出戶買電器的趨勢只會愈來愈盛。估值得不到提升這個問題除了發生在國美身上之外，於A股上市經營得比較好的同行蘇寧電器也有類似的情況，其估值相比起A股指數平均市盈率低，一一年市盈率才14.2倍。

如果你問國美是不是沒有炒作的空間？筆者又認為不是。因為短期內出現利好消息機會率大。

國美估值低成交旺

家電下鄉政策的提議者、蘇寧電器集團董事長張近東，最近提出三項拉動內需的政策，分別為「開展高能效家電產品購買補貼」、「大力推行信貸消費」、「對保障房購買者實行直接補貼」三大建議。雖然未知道這些建議會不會最後獲得通過，但是從過往情況分析，沒理由一項建議都不接納。

投資者還可選擇海爾電器（01169），海信科龍（00921）等。但國美勝在估值較低及成交量足夠，去年市盈率十二倍，即使大市逆轉，都可馬上沽貨走人。（筆者持有國美股份）

申銀萬國證券（香港）聯席董事 王雅媛（作者為註冊持牌人士）