卜架人語：改過自新概念股 不宜盲目亂炒

上周經過公司「現場客」專用睇機房，竟然見到很久未發生過的「全院滿座」事件。不過，請勿以此用「相反理論」，演繹為大市見頂的迹象。因為，今時今日到股票行現場炒股的人，畢竟只佔極少數。不過，無可否認的是，他們最愛炒賣的二、三、四線股，已愈來愈有火氣。

去年二、三、四線股在第三季至第四季間，跌幅普遍達30%至50%，不可謂不驚人。但當大藍籌股和一線國企股，由年初至今已輪流被炒，這類股份便顯得非常落後。莫說二、三線股，即使是落難藍籌股思捷（00330），宣布業績倒退不是問題，一句「比預期為佳」，前周四便即日反彈近25%，相信很多細價股也自嘆不如。自此之後，很多薄有名氣的中型股份，股價和成交都開始蠢蠢欲動。即使早前發盈警的股份，在宣布業績後股價稍作調整，便隨時在幾天內升凸。其中，信義玻璃（00868）便是很好的例子。業績宣布前，其股價徘徊在4.8元水平。及後宣布業績倒退近20%，並削減末期息61.5%至5仙，整體毛利率更由去年的40.1%急跌至28.6%。公司股價在上周一業績宣布後第一個交易日，下跌至4.49元便每日拾級而上，及至上周五，更高見4.94元的兩周高位。

玖紙霸王大行護航

類似「改過自新」概念的股份，好像愈來愈多，中海發展（01138），自一月中宣布一一年首三季業績跌近44%後，股價卻由當時不足4.7元攀升至上周五收市的5.87元。另外，上周五玖龍紙業（02689）和霸王（01338），亦紛紛在大行發報告護航下，以「改過自新股」的高姿態大升。不過，大家切莫以為，只要宣布過負面業績，而股價又低殘的中型股份，就一定可以買入。像中信泰富（00267）和其子公司大昌行（01828），他們業績上出現的結構性問題，相信絕非一時三刻內可以解決。

要尋找「改過自新股」，我們要不斷反問自己，困擾目標股份的問題，能否說一句：「股價已反映了！」又或者：「市場已預期了！」就足夠。否則，單純因為股份宣布壞消息，而自以為是趁低買入的好機會，很可能後悔莫及！最後，上周見到蠢蠢欲動的中型股還包括中國遠洋（01919）、神州數碼（00861）、維達國際（03331）和威勝集團（03393）等。（作者為註冊持牌人士）