金融3才女轉季換股

要走在潮流的尖端，必先要快人一步、捕捉先機。即使現時天氣仍然驟寒驟暖，不少服裝品牌已率先推出，配合春夏季主題的新產品，吸引消費者眼球。女士們或許正在籌算新一季必買的服飾清單，但作為走在時代前端的金融界才女，更懂得藉轉季之時「去舊迎新」，重新檢視個人投資組合。

李韻儀：剔除百貨換入內險

現時天氣仍然寒冷，時富金融服務集團首席策略師李韻儀（Sonija）不急於添置新裝，打算遇到適合款式才會購入。「換季對我來說意義不大，基本上一年四季的衣服多為黑、白兩色，而春夏季則會多穿簡單款式的連身裙，既方便又易襯。平日購物前會先衡量價錢，因新一季的衣服價錢偏高，反而轉季前多買入冬季款式，價錢比較划算。」

股市方面，去年表現標青的內地電訊股及濠賭股走勢將會放慢，新一季未能延續升勢。「過去一年澳門博彩收益按月創新高，增長不錯下，亦帶動股價上升。去年五月銀河娛樂開幕，吸引更多遊客到賭場消費，除第一季外，普遍賭場每月平均收益均超過200億元，平均增長為三至五成，但預計今年增長最高只有兩成半。雖然今年金沙中國（01928）亦有項目開幕，但熱潮過後，投資者對濠賭股的憧憬減少，故今年板塊的走勢將會放慢。」而內地電訊股的表現亦會較參差，建議投資者先於現時止賺離場。

在新一季投資組合內，她建議剔除百貨類股份，因去年三至四月的同店銷售量下跌多，盈利方面亦出現放緩。即使平均行業預計市盈率為十五倍，但預計增長會繼續放慢，而派息亦非該板塊的着眼點，故防守性不足。

越地合景泰富可低吸

至於新加入的股份，她特別推薦內房股及內險股。她認為去年內地全年經濟增長達9.2%，但滬綜指走勢疲弱，故相信今年會逐漸轉好。「中國面對出口困難的問題，必須推動內需，勢必對房地產市場有利，而與內房股相關的行業，包括水泥、建材及鋼材等亦會受惠。該板塊現時的估值偏貴，且股價已上升不少，建議投資者可選擇預計市脹率低於一倍的股份，因其估值較為合理，如越秀地產（00123）、保利香港（00119）及合景泰富（01813）。但現時切忌高追，應待股價分別回落至1.45元、4.5元及4.5元以下才買入，可作今年投資組合內的長線持有股份。」

在早前大市反彈期間，內銀股率先跑出，但她相信內險股將可於新一季內追落後。「在投資收益及內涵值方面，內險股亦直接受惠於A股上升動力。而且它們已推出保費優化及經紀重組的措施，可帶動收益上升，建議於23.5元樓下買入中國人壽（02628），因其市佔率遠拋離同行，高達33%。」

陳佩雯：保險濠賭股必買

網購是時下最流行的購買方式，但荷合環球金融市場股票衍生部助理董事陳佩雯（Fiona），更享受親身走遍各地「尋寶」的樂趣。她說：「喜歡親身挑選衣服及試身的過程，平日除購買特定的牌子外，亦愛到特色小店搜羅復古或具民族風格的衣飾。雖然自己很喜歡購物，但態度比較理性，不會因轉季而亂買一通，反而會趁此時購入款式時興期最久的Party Dress。」

春天是生機的象徵，以至在服裝及彩妝上，設計師多棄用冬天較沉的色系，大膽運用鮮明的顏色。Fiona認為，今年春夏季將流行顏色鮮艷的手袋，如桃紅、鮮黃等顏色；而衣服方面則會比較極端，除鮮艷顏色外，亦流行全白色系的配襯。

「自己亦打算買入螢光黃色的上衣，工作的日子雖多穿黑、白、灰等較沉色系的衣服，但亦會配上一些顏色鮮艷的襯衫或飾品作點綴，讓工作時更有幹勁。周末則會穿得較簡單舒適，如運動服、牛仔褲及平底鞋等；彩妝方面，冬天時多用深色系眼影，但新一季將會轉成粉色系列，亦打算購入Dior最新推出的電動睫毛捲曲器。」

基金入貨 思捷急反彈

「一年之計在於春」，何不趁此時重新檢視個人投資組合？踏入今年，不少股份走勢出現逆轉，一些去年不太起眼的股份，年初表現卻錄得反彈，成為基金入貨的目標。「恒指成分股中，如思捷環球（00330）、新世界發展（00017）及中國人壽（02628）均為去年表現最差的10隻股份之一，但該3隻股份年初至今卻跑出，成為最佳表現的頭十位，前兩者更名列第一及第二。」

受不明朗因素影響，她建議投資者應盡量避免買入受經濟周期影響的股份。「新一季可注入保險股到投資組合內，無論在任何環境下，保險的重要性亦無可取代，而且內地保險股亦未達國際水平，發展空間大，其中中國平保（02318）及中國人壽可作中長線持有，因其業務中性，不會太受國策影響。」另外，雖然個別濠賭股被下調評級，但仍具一定投資價值。其中金沙佔大眾市場收入比率最重，先前亦被兩間大行調高目標價及買入評級，可作為投資組合的新成員。

至於窩輪等短線投資，她認為應以消息面及業績為考慮要素。「投資者可藉現時的業績高峰期作短線部署，但要留意，對公司或行業的憧憬，多於公布業績前一至兩星期已反映，其後或會回跌。投資者若看好月中公布業績的騰訊（00700），可於210至220元區間作買賣，以槓桿捕捉正股升幅。」另外，她提醒以往每半年至一年檢視投資組合的投資者，今年應較頻密，至少兩至三個月更改一次。

梁子琪：調整組合睇好油金

「Candy Colour是春夏時裝潮流大熱色系，以兩路線為主，分別是Natural tone及Sharp tone的的粉色系，給人生機處處的感覺……」康宏理財（01019）聯席董事梁子琪（Eva）如數家珍，又笑言今年春夏時裝潮流正正印證新興市場，如新加坡、馬來西亞及印度的蓬勃發展。

美債去年升勢超乎預期強勁，惟今年未必持續做好；反觀星、馬、印等地在過去數年發展迅速，雖則當地市場已有大幅度增長，以增長潛力作比較，新興市場上升力度持續強勁，在上半年較看好該等地區投資前景，同時奉勸投資者不宜熱烈追捧，建議買入增長穩定及風險較低的投資產品。

在忙着替衣櫥換季的同時，也應該為投資組合「換換季」。她鼓勵投資者轉移策略，設立股債比例較平衡的投資組合。那麼在為投資組合「添置春夏裝」時，應該如何挑選呢？Eva指出，企業的盈利報告、各地的總統或領導人選舉及國際局勢，將會是投資者「換季」時重要的考慮因素。

Eva說：「考慮到自己仍年輕，目前投資組合偏向高風險類別，主要投資俄羅斯及亞洲地區，資產配置分布在商品，如資源類、黃金、石油及人民幣存款定期等。」

她估計，今年市場大環境轉變輕微，所以不會大幅調整投資組合。

新興市基金 今夏Hot Item

Eva在時裝色系方面偏好Earth Colour，但以沉色為主，冀打造型格的感覺。談到春夏的時裝心得，她打趣地說：「就如投資組合，整體與去年變化不大，仍然偏好歐洲Hi-Fashion類型、感覺斯文大方的Style，走Earth tone路線；Cutting就以鬆身上衣及窄身褲為主打。」

春夏接踵而至，不少紅男綠女已開始Keep Fit，務求以最Fit一面迎接夏天的來臨，那麼投資者又該如何裝備自己呢？她分析稱，各國股市的市盈率目前處於偏低水平，屬較佳「儲貨」時間。「增長前景不俗、回報較穩定的亞洲、新興市場及金磚國等地區的基金，屬今年春夏『Hot Item』，尤其看好俄羅斯資源板塊；相反，近日流出對美國總統奧巴馬選情不利的消息，使美國大選形勢趨不明朗，去年大熱的美國債券成為今年的『必Out Item』。」

Eva外形高挑，已為換季做足準備。她的春夏Must Buy item是絲質及雪紡上衣，貫徹其Hi-Fashion風格。另外，「古老當時興」仍然可行，同時推介「入手」喱士Pattern潮物，可大大增加時尚感又不失高貴。

她亦建議投資者可在投資組合加入商品，例如黃金及石油。「伊朗政治局勢緊張，引致油價急升，有助帶動俄羅斯大市表現」她解釋稱，俄羅斯大市表現在過往一直受國際油價走勢影響，料大市很大機會持續向好。