內地PMI三連升5個月新高

農曆新年後企業集中開工等因素，推動內地二月官方製造業採購經理指數（PMI）按月上漲0.5個百分點至51，不但連續三個月回升，並觸及五個月高位。

通脹再成潛在風險

市場分析認為，數據顯示中國經濟放緩的步伐逐漸企穩，減輕市場和政府對經濟「硬着陸」的擔憂；但購進價格指數明顯上升，反映通脹可能重新成為潛在風險，經濟不確定因素猶在。

中國二月製造業PMI一如預期溫和反彈，當中新出口定單指數按月升4.2個百分點至51.1，為五個月以來首次回升到50以上。購進價格指數受輸入性漲價因素影響，顯著上升4個百分點至54。

同日公布的滙豐二月份中國製造業PMI終值為49.6，亦連續第三個月回暖。不過，數據仍為連續四個月處盛衰分界線下，其中新出口定單表現更與官方數據背道而馳，驟降至47.5的八個月新低。滙豐中國區首席經濟學家屈宏斌指，內需增長尚未出現實質性反彈，外需惡化進一步加劇經濟增長下行風險，人民銀行應繼續加大政策寬鬆力度。

摩根大通認為，就內地情況而言，房地產市場近期進一步調整，將成為未來幾季拖累內需的主要因素。該行預計今年將下調存款準備金率3到4次，下一次調整可能在四月份。

上月新貸料五千億

《證券時報》報道，截至本周二，四大行新增人民幣貸款僅1,800億元（人民幣．下同），據此推算，二月內銀整體新增貸款將在5,000億元左右，遠低於預計的8,000億元。花旗發研究報告指出，二月製造業PMI反彈幅度低於往年平均，經濟活動或已大幅減速，歸咎於房地產市場的調整，且表現在疲弱的貨幣及信貸數據上。