有利有幣：量寬加碼 不利英鎊

縱使評級機構標普下調歐洲金融穩定機制（EFSF）評級前景至「負面」，而上周末的G20會議，就討論擴大歐債救助規模及增加IMF資源上，仍未有具體決定，但未對歐元帶來太大衝擊，歐元兌美元最低僅見1.3350。加上德國國會通過第二輪救助希臘方案，都對歐元短期起提振作用。

另一方面，受到二月份零售數據理想刺激，英鎊回升，最高見過1.59水平。但是，筆者認為英鎊後市走勢不容太過樂觀。雖然英倫銀行的量化寬鬆貨幣政策（QE）規模，現時已增至3,250億英鎊，但是早前公布的二月份會議紀錄中顯示，9位成員全數投票通過擴大QE規模至少500億英鎊，其中兩位更認為，由於英國經濟活動疲弱，需求長期不振，將長遠損害英國經濟，加上通脹在未來幾年預期將大幅回落，故認為量寬金額應要增加750億英鎊，可見英倫銀行年內仍有機會擴大量寬規模。

或下試1.56水平

雖然投資者憧憬聯儲局會推出QE3，但當局遲遲未有決定，反而英倫銀行已進一步加大金額，此消彼長之下，中線或利淡英鎊表現。技術上，英鎊兌美元或受制於1.5929的今年2月8日高位，整固後或下試1.5600水平。