滙控成績表 大行唔收貨

滙控（00005）去年業績符合預期，惟反映核心業務的實際稅前利潤下跌至177億美元，券商關注滙控的盈利動力以及實務表現，美銀美林對滙控能否將平均普通股股東權益回報率（ROE）提高至12%存疑，是8家券商中看法最淡的一間，維持「跑輸大市」評級。

滙控實際業務表現不升反跌，股價逆市下跌0.647%，收報69.15元。

本報綜合8家券商數據，美銀美林是唯一下調滙控目標價的券商，目標價減少1.88%至520便士，折合約63.85元。該行指出，由於滙控壞帳已非常低，可改善的空間非常有限，料中期業績時管理層會將ROE達標期延至一四年。

成本控制仍為券商對滙控重點關注的範疇。瑞信稱，扣除英國的銀行徵費後，滙控的成本亦高於預期，滙控去年成本效益比率惡化至57.5%，再拉開與目標下限52%的距離。

高盛維持確信買入

高盛和巴克萊資本則繼續看好滙控，目標價同為90元，評級維持「確信買入」和「增持」，其中高盛稱，滙控於策略日的改革措施已漸見成效，退出或出售業務進程良好，但潛在風險則包括環球經濟復甦緩慢，以及成本效益比率未能達標等。股東最關注滙控的派息水平，瑞銀直言，滙控去年的全年派息增長14%至41美仙是最突出之處。

美國滙豐面臨訴訟

滙控可能面臨民事或刑事檢控。外地媒體報道，滙控旗下滙豐美國因涉嫌多宗非法資金交易，而成為司法部、曼哈頓地區檢察官、兩個財政部部門及聯儲局調查對象，主要調查其與伊朗及其他遭受美國經濟制裁國家的相關交易。滙控亦正牽涉稅務爭議，若敗訴則或要繳交高達30億英鎊稅款予英國稅務及海關總署。