予筆驚人:歐元有機挑戰1.375
G20峰會上周末結束,有消息指出,歐盟救助基金離1萬億歐元的目標已不遠,這都顯示歐債危機在各國合力下正逐步緩和。不過,有末日博士之稱的紐約大學教授魯賓尼在接受訪問時卻認為,希臘明年可能會退出歐元區體制,並再次使用本國的貨幣。雖然按現時歐盟對希臘的要求,希臘最快可以在二○二○年將債務佔GDP比例降至120%,但仍屬相當壞的情況,所以魯賓尼認為希臘為盡快提高經濟增長,令貨幣貶值是唯一辦法。
在上周歐盟財長會議後,對希臘舊債換新債取得共識,新債約值舊債的31%;而長短新債的總值加起來,佔舊債總值的46.5%,遠遠高於現時的市場價,反映市場之前的確過度恐慌。
這一種以舊換新的協議,其實等同於間接債務重組,將新債的價格及利息重新訂立,這有可能會觸及一些信用違約掉期(CDS)的違約條款。不過,投資者卻非常冷靜,市場焦點更慢慢轉移到伊朗的核問題上,令歐元短期向好,相信有機會挑戰1.375水平。