80投資情報：後靈活投資 吼期權買賣

資產的價格不時大上大落，欠缺明確的方向，增大直接投資資產的風險，這是近年衍生工具愈來愈普及的原因。

提及期權買賣，一般人聯想到窩輪，但其實這只是其中一部分。投資者參與窩輪市場，只能作為合約買方，策略變化較單調。這個特性促使投資者關注交易所買賣的股票期權，主因是其可買可賣性質。

簡單來說，期權買方付期權金予賣方，換取行使期權權利；期權賣方收取買方的期權金，若買方要求行使期權，賣方有責任按行使價買入或賣出資產。當期權變得可買可賣，策略運用便靈活很多。

可賺期權金作補償

期權買方只能作方向性投資，而期權賣方唯一回報是買方的期權金，所以目標十分清晰：在到期日前不用履行其責任，賺盡期權金。

例如投資者長線看好黃金，但覺得金價在1,700美元屬偏高，打算在下調至1,680美元才買入，投資者可以賣出1,680美元行使價的黃金認沽期權，如果在到期日，價格跌至1,680美元或以下，便可以在心儀價位買入黃金。相反，即使價格沒有下跌，投資者錯過低價買入的機會，但可以收取期權金作補償。

同樣道理，早前瑞士央行訂立歐元兌瑞士法郎的兌換下限為1.2，若投資者相信央行會維持這個政策，便可以賣出1.2行使價的認沽權，如果到期時沒有跌低於該匯率，投資者亦可以賺取期權金。