美股最牛預測上衝萬五

希臘爆發無秩序違約疑慮降溫，帶動美股匯齊升。道指周二終於短暫衝破13,000點心理關口；美元兌日圓連升五天，昨重上80關，高見80.38的七個月新高。估值指標預示美股有望更上一層樓，最「牛」料道指數年內闖15,000點關，惟油價飆升恐令好友失望。

美元兌日圓重見80

道指周二曾見13,005點，是○八年五月以來首次重上萬三關，收市升幅收窄，萬三點得而復失，但今年以來升幅累計已達6.1%，較去年十月低位累升25%，與○九年三月金融海嘯高峰期間所創的低位相比，更翻近一倍。美元兌日圓重上80關，曾創七個月新高。

哈佛沃頓商學院教授西格爾指出，在當前的零息環境下，美股估值相當吸引，可謂機會難逢，只要更多投資者因應經濟改善重新入市，他看好道指未來數年有望上探15,000點紀錄關口。不過，R.W. Roge & Company組合經理羅熱指出，美企毛利率勢從當前高位回落至正常水平，拖低股價，建議投資者從股市局部止賺，並轉投債市。

市盈低過金融海嘯

從估值指標來看，美股當前相對抵買，有利後市。截至上周五止，道指過去十二個月市盈率只有14.5倍，較○九年三月低位時的21.7倍還要低，與○八年五月中，即上次萬三點水平時的八十七倍相比，更是差天共地。市盈率低主要因為美企盈利強勁的同時，宏觀因素令股價升幅受限。

被視為經濟領先指標的道指運輸分類股指數周二逆市下跌1.5%，自二月三日以來累挫3.8%。除油價上升外，歐洲恐陷衰退、歐債危機再度惡化，及中國經濟放慢均為美股前景添陰霾。