牛熊對壘：友邦偷步炒業績吼14586

港股昨日表現虎頭蛇尾，全日高位21,760點於開市一刻驚鴻一瞥後，升幅逐步收窄，部分投資者心急獲利，恒指下午時段最多跌至21,393點，收市報21,424點，全日高低波幅367點，主板成交增至705億元。

挾高開市，熊證「逃生無門」，被強制收回的牛熊證達32隻，當中28隻是恒指熊證，被打靶的街貨料超過4億份，相當於800多張對沖期指，最重街貨區將順勢上移到21,800至22,099點。現時市場可供選擇的貼價熊證，收回點數是21,800點，槓桿比率高至三十六倍，對肯博的進取投資者而言，這類高槓桿工具確是十分刺激。

牛熊證全日成交達87.66億元，佔主板成交比重12.43%。窩輪人氣消減，昨日成交按日跌6.6%至95.21億元，佔比降至13.5%。個股方面，除國壽（02628）輪繼續活躍之外，其他幾隻重磅股如中移（00941）、滙控（00005）、騰訊（00700）及建行（00939）的窩輪都出現成交下降情況。建行在大市急回的時候仍然企穩，收市報6.54元，亦是昨日成交額最多的股票，錄得19.24億元，沽空就有2.44億元，佔股份成交12.7%。

建行正股活躍，相關窩輪成交就按日減少約25%，反映投資者的焦點轉移。簡言之，窩輪的價值由兩部分組成，分別是內在值及時間值，股價橫行絕對不利窩輪價格，投資者有機會硬食時間值的損失。而內地上周末下調存款準備金率後，市場估短期有利內銀股的好消息出得七七八八，再升動力或會不繼。

二月下旬是業績高峰期的開始，雖云派發的是去年成績表，公告時已成「明日黃花」，但一番炒作自是難免。友邦（01299）將於周五出業績，高盛看好其新業務價值，目標睇36元，友邦荷合購（14586）今年六月十八日到期，行使價27.88元，實際槓桿9.6倍，引伸波幅26.8%。