Fundman睇市：中移80元樓下諗得過

希臘執政黨扭計話唔支持削減開支方案，仲警告退出執政聯盟，令近期持續強勢的美股、歐元掉頭回落，道指上周五最多跌145點，收市跌89點，報12,801點，全個星期埋單計數跌61點，乃六周以來首次。遇啱大淡友魯賓尼，海嘯後一直口淡淡，直到上星期終於認低威轉軚唱好，美股立即腳軟，睇怕明燈之美譽，捨佢其誰？

淡出炒界，近年參與更多慈善工作的對沖基金鼻祖索羅斯，剛接受傳媒訪問，預期即使希臘同意採取緊縮措施，歐洲都無辦法擺脫經濟危機，部分債務沉重的國家削減開支，將令增長疲軟，預期像日本經濟迷失十年的頹勢，好可能在歐洲出現。

美電走勢值得留意

捱打多時的淡友，終於在上周五反勝一仗，港股跌226點，收報20,783點。上周四內地公布的一月份CPI，比市場預期的4%高一截，去到4.5%，考慮到春節假期食品價格因素，大行普遍認為二月份數字先見真章，對股市實質影響有限。反而，上周四、五，港元兌美元由十四個月高位7.7530見頂回落，報7.7564，是否反映資金有流出迹象？未來幾日美電走勢，值得留意。

截至本月八日的一周，環球新興市場錄得58億美元淨流入，是一○年十月炒美國QE2以來最勁，當中約四分之一來自傳統的long only基金，回顧近月資金流向，流入股市資金，由ETF到對沖基金，最後連傳統長倉基金都按捺不住，開始追逐升市，港股會否在歐洲二輪長期再融資操作（LTRO）即將推出前來個反高潮？目前言之尚早，但小心近季持續走弱的公用股走向，上周五中移（00941）、中電（00002）、電能（00006）及煤氣（00003），開始見買盤支持，反映醒目錢開始由高風險胃納股份回流，說不定短期大市會來個較深度的調整。

聯通（00762）及中電信（00728）在政策傾斜下，一直被認為在3G的發展上，會較中移的TD網絡優勝，可是去年十二月營運數據公布後，股價卻是不升反跌，儘管聯通因為千元3G手機補貼計劃成功，最後一季上客數字大幅加速，並達到管理層預期，可是股價卻呈背馳現象，反而自十二月中開始，中移股價愈戰愈勇，市場焦點開始從上客數字，回到積極補貼政策下的業績，中移估值其實相當落後，估計今年營運現金流將達到2,600億元人民幣，估計三月底公布的全年業績，已具備調高派息比率的條件，偷步炒業績，80元以下都值得考慮。

雨潤（01068）在上周五晚發出盈警，指出去年因為媒體的負面報道，影響消費者信心，加上生豬價格上升令成本增加，預測一一年度業績將比一○年跌38%，以一○年度全年純利27.28億元計算，意味一一年業績將跌至16.9億，相對上半年公司賺16.09億，意味下半年盈利只得數千萬元。

近期大市雞犬皆升，雨潤股價由去年九月低位7.45元，反彈八成三到上周五報13.68元，分析員預測去年業績介乎18.85億至35.47億元，按盈警跌幅，今次甚至差過最悲觀分析員的估計，似乎弄清下半年點解咁差之前，博反彈的最好鳴金收兵，未買的，最好等埋業績至諗。