上聲通道：國美業務前景樂觀

隨着內地家電行業的國家補貼政策相繼結束，家電下鄉產品銷售漸現疲態，今年一月份，全國（不包括山東、河南、四川、青島）家電下鄉產品銷售量及實現銷售額，按年大幅下降32.5%及25.7%，分別跌至517.9萬台及137.4億元人民幣，當中部分原因是受到春節因素所影響。然而，內地一直鼓勵保障房建設，加上房地產市場轉趨穩定，相信有助家電產品的需求回升。另有消息指，內地有關部門正研究替代接續政策，鼓勵節能環保家電產品的消費，意味新一輪家電刺激政策指日可待。

筆者最為看好國美（00493），撇除同店銷售因素，國美去年首三季度的銷售增長達18%，與一○年度相若，表現穩定。雖然去年受取消回收舊貨的政策影響，旗下一線城市的同店銷售於第四季出現放慢的情況。不過，國美將於今年加快開設新店，相信有助增加市場佔有率及提升規模效益，加上預期短期內推出有關家電補貼的政策，應有助恢復其同店銷售的增長動力。

技術上，該股完成整固後出現突破，料可進一步追落後。目標2.6元，止蝕於2元。