貝萊德：金屬股今年發奮

商品市場去年飽受通脹、歐債危機等變數衝擊而表現落後，全球最大規模的投資管理公司貝萊德（Black Rock）坦言，去年底市場認為美國增長放緩及中國「硬着陸」的預期「未兌現」之下，投資者的風險胃納上升，將帶動金屬股今年進入一場「追落後」的遊戲。

看好焦煤鐵礦石

去年下半年在各種不利因素影響投資情緒之下，投資者的取向是先減少如股票等風險資產的持有比例，而投入予人「較安心」感覺的黃金；因而令金價去年一度升穿1,900美元，但大部分金礦股卻表現未如理想。貝萊德董事及天然資源團隊基金經理羅凱林承認，去年錯估了投資者的風險胃納。

展望今年，她認為投資者風險胃納將較去年好，因近期美國數據反映其經濟展望向好，聯儲局又承諾保持超低息環境；其次中國逐步控制通脹的條件下，央行或逐步放鬆緊縮貨幣政策，以刺激經濟增長，會有利於部分基礎金屬及能源的平均價於年內重拾升軌，而貝萊德看好銅、鐵礦石及焦煤。

至於近年已基本成為投資者「最愛」的黃金，貝萊德保持長期看升的觀點，並相信金礦股去年錄得約16%的跌幅，相對金價則錄得逾28%的升幅，兼且投資者風險胃納增加刺激之下，相信估值已十分吸引的金礦股今年能成功「追落後」。