QDII新舊水蓄勢湧港股

合格境內機構投資者（QDII）「新舊水」正蓄勢待發！QDII基金似已重拾對港股信心，高盛表示，去年第四季持香港中資股佔整體股票比重，已由去年第三季的59%增至64%，更是六個季度以來首次將資產重新調配回香港及中國市場。此外，易方達及華夏基金擬推出的港股交易所買賣基金（ETF），已上報國務院，一旦獲批，「小型港股直通車」啟動在望，勢成港股新「水源」。

雖然港股昨日稍為「抖一抖」氣，全日僅上升17點，報20,756點，但卻是連續第五周上升，乃繼二○一○年十月以來最長升市。

恒指ADR再漲287

本港主要藍籌美預託證券(ADR)早段表現全面向上，當中滙控（00005）報68.249元，較港高1.399元；中移（00941）報79.572元，較港高0.572元。若按比例計，相當於恒指升287點。

國企指數昨日亦微升22點，收報11,605點，港股總成交635億元。回顧過去一周，港股及國指分別累升255點及159點。不過，由於港股累升不少，流入亞太區的資金有所減慢。野村證券資金流顯示，截至本周三止一周，流入亞太區（除日本外）股票基金的互惠基金及外資資金分別減少57%及21.62%，只有4.3億美元及29億美元；流入中國股票基金的「新錢」亦下降38.63%，僅有2.16億美元，而港股基金則有1.05億美元流入。至於港股昨日沽空58.54億元，沽空比率達9.23%。

高盛指出，QDII基金去年回報雖跌達兩成，管理資產亦跌21%至580億元人民幣，去年第三季QDII基金持股票比重，一度由二○一○年的75%，下跌至60%的歷史低位，但第四季持股票比重已輕微反彈至62%。 QDII基金減持了南韓、台灣及美國的資產，並重新調配資產回香港及中國市場。

內銀股估值吸引

QDII基金去年第四季的持倉中，以中資金融股增持的比重最勁，增加了六個百分點至33%，其中又以國壽（02628）、農行（01288）、建行（00939）及中石油（00857）獲最多QDII資金流入；而盈利增長放緩的消費股、周期性股份如原材料及科技股則見資金流出，包括中移、神華（01088）及中石化（00386）等。

金利豐證券研究部董事黃德几表示，雖然港股年初至今已累升逾12%，但內銀股現時市盈率仍只有八至九倍，市帳率亦僅1.2倍，估值仍然吸引。

渣打證券首席投資策略員Steve Brice看好未來十二個月亞洲新興股票市場，中資股更是首選，建議吸納能源股、消費股、電訊股及公用股。