內險保費增長變光明

滬深股市昨日表現不濟,拖累多隻內險股表現,然而建銀國際認為,當內地股市反彈,平保(02318)將最受惠,因為計入損益表的股票投資達4.6%,同業則只有約1%,因此對股市敏感度更大。

建銀:平保太保估值抵

去年內地壽險股表現不振,建銀國際研究部高級分析師余君峻稱,去年銀行保險渠道改革,加上高息環境下,保單回報欠缺吸引力,令壽險股保險增長欠佳,但今年內地轉行穩健貨幣政策,保費增長情況可望改善。

余君峻又說,今年保險業政策風險不大,特別看好平保及太保(02601),預期保費增長均可達15%以上,「通常新興市場壽險股股價相對內含價值達三倍,但早前平保及太保分別只有1.2倍及1.4倍,估值已相當便宜。」

至於去年「傷心股」國壽(02628),余君峻表示,去年國壽裁退一成代理,銷售績效升35%,為同業之冠,而且國壽增加銷售期繳保險,只要A股不再大瀉,可望走出谷底,但保單回報吸引力仍不及銀行理財產品,預期退保率將維持高水平。

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建銀國際研究部高級分析師余君峻認為,現時內險股的估值便宜。