內險保費增長變光明

滬深股市昨日表現不濟，拖累多隻內險股表現，然而建銀國際認為，當內地股市反彈，平保（02318）將最受惠，因為計入損益表的股票投資達4.6%，同業則只有約1%，因此對股市敏感度更大。

建銀：平保太保估值抵

去年內地壽險股表現不振，建銀國際研究部高級分析師余君峻稱，去年銀行保險渠道改革，加上高息環境下，保單回報欠缺吸引力，令壽險股保險增長欠佳，但今年內地轉行穩健貨幣政策，保費增長情況可望改善。

余君峻又說，今年保險業政策風險不大，特別看好平保及太保（02601），預期保費增長均可達15%以上，「通常新興市場壽險股股價相對內含價值達三倍，但早前平保及太保分別只有1.2倍及1.4倍，估值已相當便宜。」

至於去年「傷心股」國壽（02628），余君峻表示，去年國壽裁退一成代理，銷售績效升35%，為同業之冠，而且國壽增加銷售期繳保險，只要A股不再大瀉，可望走出谷底，但保單回報吸引力仍不及銀行理財產品，預期退保率將維持高水平。