關人股事：美國經濟憂慮未消
龍年伊始，筆者先在此祝各位身體健康，財運亨通！
對不少投資者來說，一二年最大的驚喜，莫過於美國成功避過雙底衰退，上周五美國政府公布一一年第四季經濟增長為2.8%。從表面數據看來，美國經濟似已起死回生，但細心分析當中數字，仍不難發現魔鬼在細節中。首先美國的經濟增長主要來自商業存貨增加，扣除此一因素，美國上季的增長實際上只有0.8%，隨着存貨增加，除非消費量能跟隨上升，否則商家未來定必減少定單以控制存貨成本。
事實上，美國上季私人消費開支僅增長2%，較市場預期的2.4%為低，而且增長是由耐用品消費所帶動，要知道美國人長期抑壓耐用品消費需求，此等間歇性需求爆發，理應無法持久。未來美國能否維持2至3%的經濟增長，實在是不容樂觀。這也解釋了為何聯儲局在大市氣氛良好下，仍於上星期宣布維持超低息環境至一四年，更強烈暗示會推出第三輪量寬措施。