投資藺語：內地經濟 未宜樂觀

在兔年最後一個星期港股忽然好轉，原因就是中國的經濟增長令人滿意，中國去年第四季經濟增長為8.9%，比預期理想。中國經濟沒有因出口放緩而急速放慢，內部需求可以抵銷外需下降的負面影響，對投資市場是大好消息，對全球股市也帶來刺激作用。

內地傳聞多，再傳出養老基金會動用1,000億元（人民幣．下同）來買A股，中央銀行注資4,000億元入銀行體系，但數字背後也凸顯一些結構性問題，自○九年中央推出4萬億元基建刺激經濟計劃以來，固定資產投資一直佔國民生產值一半以上，而消費佔國民生產一半以下，造成頭重腳輕的不平衡發展。

由此產生兩大問題，第一是資產泡沫，房地產價格三年來升了一倍，釀成群眾不滿的情緒；第二就是地方債務問題，各省市及鐵路局大興土木，鐵路局花了兩萬億元興建高鐵，但是回報偏低，構成銀行壞帳問題，也間接釀成民間資金鏈斷裂問題，這一大串的結構性問題都要在新的一年解決。