上聲通道：內銀股 今年勝舊歲

市場氣氛改善，加上在成交量增加配合下，港股在春節假前延續第三個星期升市，並突破兩萬關口，為近兩個月的高位。上周主板單日成交量曾增加至逾700億元，可見在近兩個月資金仍在股市活躍。

資金充裕放貸增加

中資金融股升幅跑贏大市，相信今年內銀放貸量將增加，預計中央將增加流動性來支持經濟增長，今年新增貸款目標高於去年。預期一二年人民幣信貸增量為8至9萬億元人民幣，較去年中國人民幣新增貸款為7.47萬億元為高，意味信貸增量在經歷一○年及一一年的下降後，再次回到增長的正常軌迹。隨着內銀資本流動性改善，料今年整體貸款量將會上升。

此外，信貸寬鬆，有助避免資產質素轉壞，減低銀行撥備成本，有效提升銀行業績及估值。雖然內銀股已從低位反彈不少，上周五在超買下現回吐壓力，工行（01398）跌1.1%報5.37元；中行（03988）跌0.9%。不過，筆者認為今年仍可看好內銀股表現。