卜架人語：大市氣氛改善 轉勢言之尚早

周一說過，近期中國因素在中港股票市場的影響力遠大於歐債，並且認為上周五包括法、意在內的歐洲國家信貸評級被標普降級，並不影響恒指上試19,500點的走勢。周二恒指便應聲升破此水平，高見19,640點，昨日甫開市再度搶上，最高報19,727點，算是僥倖言中。

兩日所見，買盤不絕，買了貨的在加大注碼，沒有貨的機構性投資者則在追貨，以免跑輸大市或同行。最慘的，相信是少數做了空倉之士，周二全日被有心人挾淡倉，稍有猶豫者便被迫買貴貨。兩日間，追貨選擇包羅萬有，有機會受惠於內地持續放鬆銀根的內房股，固然不能不買，落後香港地產股如新分拆的太古地產（01972），和落後內險股如平保（02318），都見到買盤積極捧場。至於恒指成分股中，屬於進攻型的科技和互聯網股，亦不乏捧場客。

市況氣氛好轉，周二酒薈的參與人數亦由低位反彈，略見節日氣氛。但氣氛好轉，是否就代表港股擺脫一一年下半年度的弱勢和問題？從這角度去看，相信稍有經驗的投資者，都不敢認同。

歐債危機未見緩和

毫無疑問，來自中國的相關消息是愈來愈好。對股市而言，放寬及鼓勵大股東增持公司股份，以及鼓吹各級社保基金積極投入股市，是一種既有姿勢亦有實際的政策。至於人行在公開市場的逆回購，不斷向市場注入資金，對久旱逢甘露的信貸市場而言，怎麼都是一個友善姿態。至於，去年第四季度經濟增長，放緩得來卻較預期為佳，更令很多人鼓舞。

不過，由金融海嘯催生的歐債危機，因牽涉繁瑣政治因素和角力，明顯摧毀市場信心。大家只需看看一眾歐洲銀行，存放於歐洲央行之存款創5,000億歐元新高，而德國政府發債則出現負息率，已間接證明金融機構之間是互不信任。寧願明蝕，都不願意冒險在大家之間放貸。

（作者為註冊持牌人士）