期指攻略：19500點或受考驗

經過周二急升後，昨日港股主要是鞏固升勢，然而，美股周二晚升幅未及前日亞洲時段，加上A股有較明顯回吐，昨日港股整體的抗跌力是超出筆者預期。

恒指升59點，收報19,686點，全日波幅149點，在希臘可能研究立法迫使債權人接受更大幅度削債的消息困擾下，歐股早段出現回吐，也拖累一月份期指在收市前十五分鐘由高水轉炒低水，從19,720點直插到19,598點收市，全日成交7.086萬張，全日加權平均成交價19,673點，後市有機會考驗19,500點，即周二的成交密集區域。

港股高位整固，多少受A股未能再下一城影響，昨滬綜指一度升至2,311點，剛好觸及50日線便告回吐，顯然周二借人行逆向操作消息，提供流動性推高股市的投資者，有過分樂觀之嫌。事實上，內地同業拆借市場，春節前異常緊張，昨日隔夜息抽升至8.16厘，遠高於上星期起步點3.3厘，資金緊絀情況嚴重，可惜近年人行貨幣政策每每要揀「出其不意」時機，愈多人預期春節前再減一次存款準備金率，人行就揀停發央票、逆向操作提供流動性，A股雖然見底，但要做到真正因為貨幣政策轉向造就升浪，還得期待人行落實再減一次存備率，等寬鬆政策的方向更為明確。