青蛙王子 彈力重現

龍年將至，相信也會是生育高峰期的開始，據聯合國估計，中國今年的嬰兒出生率將增加5%。面對新一輪的嬰兒潮，加上中國人均收入提高的推動下，可望為嬰兒相關必需消費品市場帶來巨大的商機，相關股份有留意價值。

現時在香港上市的嬰兒消費品相關股份，大致上可分為兩大類，一是嬰兒用品股份如紙尿布、服裝及嬰兒車等，二則為嬰兒食品如奶粉類。

第一類別的代表股，包括銷售兒童服裝及鞋具等日用品的博士蛙（01698）、內地最大嬰兒車生產商好孩子（01086）及銷售中高檔兒童謢理產品青蛙王子（01259）等。至於第二類別代表，則包括合生元 （01112）、澳優（01717）及蒙牛乳業（02319）等。

據資料顯示，中國兒童及嬰兒護理產品市場於二○一一年至二○一三年的複合年增長率均為17.6%，當中保濕乳液於同期的複合年增長率則約為19.9%，而尿布的銷售額亦有望錄得近17%的雙位數增長。

因此，作為內地領先的兒童謢理產品供應商，青蛙王子理應可受惠行業增長。而且在一孩政策及家長收入水平不斷提升下，公司未來的純利增長率有望保持於30%水平以上。公司現價仍較其招股價2.6元低約20%，或有機會再現反彈。