商品投資 有利可圖

一二年相信會是十分艱辛的一年，投資者要有心理準備，市場波動的程度可能較去年更甚，全球股市、匯市及債市出現齊漲齊跌的情況會愈加明顯，雖然提高了風險分散的難度，但對投資者而言，這也可能製造了很好的投資進場點。

成熟國家的需求減弱，經濟復甦動力不足，估計未來幾年成熟市場的經濟將維持低增長；而新興市場則較成熟國家更具備利用貨幣政策，以刺激經濟的條件。另外，多個新興市場的通貨膨脹壓力逐漸減緩，包括巴西、中國、印尼及泰國等新興國家的中央銀行，也已開始啟動寬鬆貨幣政策，這都有利新興地區的經濟增長。

我們相信未來數年成熟國家經濟將維持低增長；相反，新興國家正處於快速城市化增長的階段，對消費及基礎建設都有很大的需求，並刺激其復甦力度，這些都大大優於成熟國家。

就債券市場而言，投資等級公司債及新興市場債都較易被市場看好，但畢竟財政本質好壞仍是投資觀察的重點。至於商品市場，去年下跌雖可視為短期調整，但卻不會影響長遠的投資，因商品需求主要是來自新興市場，故與商品題材有關係的股市及匯市未來均可能受惠，好像俄羅斯、拉丁美洲及資源類國家貨幣等，投資者可多加注意。