丁Sir論市：美國樓市呈現小陽春

近期中美關係似明實暗，尤以奧巴馬宣布將軍事戰略重心轉向亞洲，矛頭直指中國。事有湊巧，中國於上月的外匯儲備大幅減少，而美國財政部資料又顯示，外國央行連續六個星期減持美債，達紀錄性高位的850億美元，與人行上月減持1,003億人民幣外匯總值不無關係。看來兩大經濟國，在經濟及貨幣戰方面，難免會升級，為今年投資市場添上不少陰霾。

改善負資產一石三鳥

除了美債拍賣收益率創出歷史新低外，美國兩房的按揭息率，於過去這兩個多月，早已創下紀錄新低。而透過美國坊間的私人銀主盤代理商，實則提供的按揭息率，較諸兩房借貸息率甚為吸引，有不少是低逾50個基點或以上。這解釋為何過去一段時間，美國的房地產價格雖然沒有起色，但新屋及現樓銷售數字，卻十分理想。

刺激美國樓市的關鍵，當然並非單靠按揭息率下調便可，最重要是奧巴馬將推出給負資產及失業置業者優惠計劃，可以特惠免供半年或一年，快者或能早至下個月實施。

樓市與就業市場，乃美國兩大死結，若計劃屬實，非但可以令逾千萬負資產按揭人士受惠，最重要是改善美國銀行及富國銀行的實質資產內涵值，因為兩者持有按揭業務相關資產最龐大。

更甚者，近月地方政府債券價格，創出多年新高，連帶情況惡劣的加州政府債相連ETF，也造出發行以來新高。可見房地產勢頭，乃牽一髮而動全身，奧巴馬上任以來，改變不了失業困局，於是為了爭取連任，便在樓市上下工夫，幫助置業人士、金融機構及全國市政府收入，可謂一石三鳥！

此外，歐元利率期貨及美元利率期貨一年期以上的遠期合約，於上周亦雙雙造出新高。但針無兩頭利，債息及預期拆息不斷下滑，當然有助投資信心，但另外一方面，利率長短期均持續向下，這可是預警衰退前景的風險亦正在增加。無論如何，「渾水」近日一改口風，表示考慮吸納有價值的中國民企，不再狙擊，這倒也是利好消息。

（作者為註冊持牌人士）