港交所盈利 瑞銀估零增長

港股交投委靡不振，多家證券行唱淡港交所（00388）前景，瑞銀及瑞信雙雙將其目標價降至100元。其中瑞銀更預期港交所去年及今年度每股盈利是「零增長」。

港股成交已連續四個月下跌，上月日均成交更跌至465億元，為○九年二月以來最低。成交萎縮，港交所股價近期顯著受壓，連續三日下跌，昨日最低報118.7元，較上日下跌3.3元，下午受港股帶動回升，收市報122.2元，微升0.2元或0.164%。

「中國故事」已退潮

瑞銀發表研究報告表示，調低港交所投資評級由「中性」至「沽售」，目標價下調17%，由120元降至100元。由於去年第四季港股市況疲弱，因此將港交所去年度之盈利預測下調17%，預期港交所去年每股盈利將無增長。瑞銀並將進一步下調今年每股盈測10%，亦預期今年每股盈利將維持零增長。

瑞銀續指，去年底本港上市公司市值較二○一○年底下跌16至17%，預期今年上市公司市值或升10%，但僅足夠支持港交所今年盈利平穩。瑞銀補充，現時中國「增長故事」在很多投資者眼中正大大減退，加上今年上半年全球去槓桿化持續，沒有理由不調低港交所評級。

瑞信評「跑輸大市」

另外，瑞信亦維持港交所「跑輸大市」評級，目標價由105元下調至100元，與瑞銀看齊。瑞信指，隨着去年底的市況疲弱，調低今、明兩年盈利預測4%。瑞信表示，港交所約55%收入來自股市，去年十二月成交按年下跌34%，較十一月份的30%跌幅還要擴大；去年十二月，期貨成交亦按年跌1%，期權成交按年跌兩成。

市場一直擔心，港交所不少發展計劃要長遠才有收益，例如人民幣業務，加上近年資本開支增加的影響將逐步反映，對港交所前景看淡。

景福集團（00280）公布，於去年十月十七日至十二月七日為止，合共出售51.4萬股港交所股份，作價由122.2元至132.8元不等，合共套現6,632萬元。自港交所上市以來，景福一直持有港交所股份，亦多次表示有意出售股份。去年九月，公司獲股東授權，在今年十月三日前，最多可出售131.4萬股港交所股份，換言之，現尚持有餘下的80萬股。