卜架人語：核電鐵路兩大板塊宜重點留意

大市於上周二今年首個交易天略作反撲後，又再慢慢下滑，成交金額仍然乏善足陳，大市波幅亦小得可憐。筆者就留意到，即使在首天大升2.43%之時，恒指波幅指數仍徘徊在25之下，較諸一一年第四季不時見到40之數，差天共地。這種波幅下，對沖基金和一些喜歡長期沽空兩邊恒指期權食波幅溢價的投資者，都很難建倉。不過，長線基金確實是在建立倉底，但因不明朗因素太多，積極高追的買盤並不多見。

彤叔能人所不能

雖然周大福（01929）至今股價仍未升上招股價，但卻一直在創上市後新高，謎底終於在剛過去的周五收市後揭開，其上市聯席全球協調人宣布，代表國際包銷商行使超額配股權多發行1,606.3萬股，約相等於全球發售總股數的1.5%。是次增發股份來自大股東周大福控股，扣除包銷費和佣金後，可套現2.355億港元。在仍未收復招股價之際，竟能行使超額配售權，確實是能人所不能。穿底下仍加發新股，短線有可能不利股價，但一上市便肯定會被納入兩個主要指數（摩指和恒指）的新股確實少有，值得候低買入。

於一一年末推介可於今年累積的兩類基建股，分別是核電和鐵路相關股份，兩者甫踏入二○一二年都有正面消息。首先是伊朗面對美國祭出極其嚴厲的石油制裁時，威脅封鎖霍爾木茲海峽。類似衝突再次凸顯中國要做到能源獨立自主，以及核能發展之重要性。核電提供得到的能源在地性和可靠性，在這充滿不穩定的世代更顯可貴。相關企業要突圍而出，相信將要和資訊巨富蓋茨先生和中核國際（02302）母公司的合營競爭，做出新一代更安全更便宜的設備。

至於鐵路發展方面，溫總於新年伊始的一月三日再次強調，中國鐵路仍需發展。為解決鐵路相關龐大債務問題，鐵道部財務司下將成立一專職處級融資管理機構，持續發債外，亦不排除透過發行股份集資，令現已上市的股份，有被帶旺或注資之可能性。之前一路說鐵路板塊短期沒有高鐵，仍可靠城軌之增長帶動，最近找到一些數據印證一下。○六年，全中國還只有10條城軌路線，一○年已增至48條；預期三年後會倍增至96條，五○年更達298條。這些數字，還未包括我一直說可能於今年出台的中央城軌扶持政策。