有危有機 冷敲iBond

踏入今年首個交易日,港股雖然高開高收,但全日成交金額僅326億元。首個交易日中升幅最搶鏡的藍籌為石油類板塊,市場傳出消息,內地可能實行新的成品油價格調價方式,主要有兩個方面:一是縮短調價周期,由本來的二十二天減少至十天;二是下放定價權到成品油生產企業。

兩者似乎都對石油公司有好處,縮短調價周期,可以令油價更貼近市場,油公司承受的定價風險自然較低。更令投資者憧憬的,是定價權下放,意味油公司定價能力更大,難怪三大油股首日開市已大升約5%,隨時令石油股板塊成為今年首季的投資新期望。

投行大裁員 人心虛怯

環顧三大油企的股價表現,中石油(00857)及中海油(00883)目前股價比起去年八月跌市前仍屬「潛水」階段,相反中石化(00386)於去年十月已收復失地,全年更錄得約10%升幅,利好消息支持下,股價破位升穿8.5元阻力。

提及新期望,新年假期時碰上行內友人,提到今年新年市況特別靜的問題:以往多年,市好或者市差,包括○八及○九年,市場或多或少於年底對來年有一些期望,但今年情況有點不同,去年第四季投行大刀闊斧裁員,當中不乏年資較長的中層管理層,有部分投行更是整個部門刪走,少不免令人不敢對來年有太大期望。

至於投資之道,大部分的評論預測均圍繞歐洲之劣勢,更令大家不敢對市場有太大期望。當然,有危亦必有機,如當前情況不變,股票選擇可考慮延續一一年下半年表現較佳者,如電訊科技板塊等,又或者在市場普遍缺乏資金的前提下,考慮固定收入的債券市場,如政府的通脹掛鈎政府債券14(iBond)(04208)。

荷合股票衍生部董事 黃集恩

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