奧尼爾:黃金十年未完

「金磚四國」(BRIC)現時無人不曉,代表過去十年增長最盛的四個新興市場國家巴西、俄羅斯、印度及中國。此金融專用名詞實乃高盛資產管理主席奧尼爾(Jim O'Neill)所創,這位「金磚四國」之父無懼「硬着陸」之說,他接受本報專訪時表示,對新興市場,尤其中國的前景繼續看好。

在二○一○年環球股市持續不振及資金流出下,首創「金磚四國」一詞的高盛不諱言,「金磚四國」黃金十年或氣數已盡。

對於這樣的批評,作為「金磚四國」之父的奧尼爾可謂「冇有怕」,於其新書《增長地圖》(The Growth Map)中,大談自己對「金磚四國」及其他發展中市場「光明前景」的預測。

二○○一年,當時仍任職高盛全球經濟研究部主管的奧尼爾創出「BRIC」一詞,他當時預期,BRIC於二○一○年將佔全球GDP高於10%。

BRIC將佔全球GDP 27 %

事實上,BRIC的表現超出奧尼爾預期,現時他們佔全球GDP比例已達17%;過去十年,中國經濟增長超越美國,巴西亦超越德國;奧尼爾預期,由二○一○年至二○一九年,BRIC GDP將達12萬億美元,到二○二○年,將佔全球GDP達27%。

BRIC這十年來的經濟增長確實有目共睹,但對此增長故事能否持續,卻存在着不同看法,早前,法興環球策略師Albert Edwards發表報告,與奧尼爾大唱反調,他表示,法興認為中國經濟「硬着陸」為今年其中一個最大的經濟危機,更指縱然不少投資者仍偏好投資於新興市場,但實際上新興國家,尤其BRIC的股票市場,去年於歐債危機困擾下,比歐美等成熟市場表現更差。Edwards更調侃指,「BRIC」實應為「Bloody Ridiculous Investment Concept」的縮寫。

估中國經濟可「保八」

不過,作為「金磚四國」之父的奧尼爾對中國經濟及A股仍充滿信心,他指出,內地經濟放緩是中央緊縮政策意料之內的效果,他更預料,內地通脹今年將放緩至3.1%,未來五年GDP增速則可「保八」;他續指,內地城市化進程將持續十年以上,令經濟增長動力得以維持;他又相信中國經濟可成功轉型為內需拉動,更指,即使消費佔GDP比例維持於35%,二○二○年中國消費規模仍可達與德國相近的5.6萬億美元,若升至45%,更可達7.2萬億美元,接近日本。

他又認為,中國政府領導能力強,國務院總理溫家寶於溫州事件後的迅速反應可見一斑。

對於A股表現,奧尼爾認為,近期股市下跌主要因為經濟政策放緩所致,他看好A股將於短期內重拾升勢,二○一二年通脹受控後更是「易升難跌」;他對人民幣也十分看好,認為其有可能於二○一五年或以前實行自由兌換,並在未來十年於全球經濟中起關鍵作用;他又指,本港的地利,及優秀的金融架構及法制,是發展離岸人民幣業務的優勢。

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「金磚四國」之父奧尼爾認為,中國經濟不會硬着陸。(資料圖片)

奧尼爾新作大談對「金磚四國」的前景預測。

奧尼爾(左)早前來港出席科技大學舉辦的經濟論壇。旁為科大校長陳繁昌。(資料圖片)