多揸現金只求穩守突擊

經歷過大起大跌的一年，新的一年到底會否帶來新的希望？各地主要交易所指數在踏入一二年的第一個交易日都能順利高開，而且美國近來公布的經濟數據亦好於預期，的確為市場帶來不少正面能量。可是一月份在市場上充滿業餘投資者和太多熱錢，所以是否有一月效應，對全年走勢帶來的參考價值其實不大。

新的一年，公司交易帳簿上的盈虧記錄歸零，企業或機構的交易員不用背負太大的包袱，由零開始可承受較大風險，所以做投資決定時也自然較得心應手。同樣的思維不止適用於傳統的機構交易員，現在甚至缺乏正常融資渠道的國際銀行也是這樣，這些交易活動相信會繼續為市場帶來憧憬。問題是這樣的環境可以維持多久？

筆者不想一直向投資者灌注負面情緒，可是現實並不容許盲目樂觀。希臘和意大利的「技術官僚政府」蜜月期漸過，推行緊縮措施將會遇到愈來愈大的阻力。削赤減債是長遠解決問題的方向，可是在經濟萎縮下，將會事倍功半。

金融危機打擊銀行業

在全球化下，歐洲的經濟問題當然不會單單局限於歐洲地區。整體需求萎縮將大大影響以出口為主的國家經濟，不論是先進國家如德國，或是其他新興國家亦不能幸免。

全球經濟萎縮，百業之母的銀行也深受是次金融危機打擊，本年度的整體企業盈利能力也難免受到質疑。

無論是從經濟層面還是企業的營商環境角度看，資產價格難有持續上升的動力。保守的投資態度應是多持現金，穩守突擊。縱使機會到來，也不應該太過貪婪和持倉太重，反之應傾向中短線的投資，而且在看錯方向時要果斷止蝕，不要被一兩次的錯誤決定影響整個投資組合。在波動的市況更考驗投資者的耐性和需要更靈活的反應，要分清哪些是噪音哪些是事實，投資者要時刻保持清晰的思維以制訂合理的判斷。

上文純為個人意見，不應視為推介或游說投資任何金融產品。投資涉及風險，金融產品價格可升可跌，甚至毫無價值。投資者作出投資決定前，應先小心考慮及仔細閱讀有關投資產品之文件及風險因素。