牛熊對壘：大戶做淡誘因大博69160

二○一一年一度被視為瘋炒的牛熊窩輪市場，在最後一周的交易都不敵大市洪流，成交大縮，到最後一個交易日兩者的總成交額只有52.43億元，佔上周五主板成交比重兩成一，比重較高峰時急降近半，只見沽空市場繼續活躍，全日錄得沽空額為22.81億元，佔上周五成交額逾9%，中移（00941）繼續是空軍的頭號目標，佔總沽空額近7%，股價單日就再升多1.2%，以75.9元為全年收市價，再睇睇一一年其股價高低波幅實際只有兩成左右，在一一年恒指高低相差超過8,000點的市況下，中移走勢沉悶之中，總算保住了大家的資本，計埋逾4厘的股息，仲有正回報。

港股受外圍帶動，上周五高開92點，但開市幾乎已是全日的高位，其後升幅收窄，全日波幅也不過100點，死氣沉沉之下，大家都趕住「歲晚收爐」，即使內地A股收市揚升，滬綜指升逾1%，對港股都起不到刺激作用，既無方向，又乏焦點。

從牛熊證街貨來看，散戶覺得個市跌唔落，同埋新年效應，年尾跌，年初升的傳統觀念，令牛證近日的街貨又悄悄多起來。截至上周四恒牛總街貨超過30億份，恒熊的街貨則只有17億份左右。牛證街貨收回點數的密集區處於17,400至17,899點之間，涉及共15億份街貨量，熊證的密集區在18,700至19,199點，相關街貨約5億份。單從街貨量來睇，大戶做淡殺牛的誘因似乎較做好屠熊來得大。

大市波幅細，股票交投淡，衍生工具市場繼續炒市不炒股，恒指窩輪交投依然活躍，上周五佔整體窩輪成交超過56%。

內地實行RQFII又憧憬逐步放鬆調控政策，大多數人都博反彈的時候，不妨小注反其道而行，試買熊證，可留意恒指法興熊（69160），收回點數19,300點，槓桿比率13.6倍。