有利有幣：市場焦點 重回美債

匯市在聖誕前後基本上已收爐，數據及消息未能成為推動市場的催化劑。隨着歐洲央行向金融體系注入約5,000億歐元，而且另一筆款項將於今年初啟動，歐洲短期的不確定性暫時得到紓緩，而歲晚收爐或將引誘一些空倉回補，加上欲做空歐元的亦綁手綁腳，怕大手在此水平做淡的話，可能被挾到「過唔到年」。

當然，這個三年期的LTRO暫時紓緩銀行業的流動性問題，不過大家也明白危機仍舊四伏，其中歐洲央行在本周一向歐洲銀行隔夜存款機制存入4,118.13億歐元，已超過二○一○年六月創下的3,843億歐元，創出歷史紀錄。銀行是否願意利用此筆資金去購買國家債券，尤其是意大利在上周四拍賣分別於二○一四、一八、二一及二二年到期的國債，將為LTRO試水溫，成為歐元短線反彈的誘因。

歐債危機已經炒作了足足兩年，但同時美債亦只是「五十步笑百步」。去年八月份勉強同意分三階段上調國債上限至2.1萬億美元後，問題同樣未有解決，只是市場在第四季將焦點集中在歐債身上。

不過，這個曾經令奧巴馬頭痛數月的問題又再次浮出水面，美國財政部表示，政府距離15.194萬億美元的發債上限僅差1,000億美元，最快一月第一周就會觸及債務上限，而美國總統奧巴馬在去年十二月三十日促請國會將1.2萬億美元之債務規模上限再次提高，能否通過仍屬未知之數，不過按照八月二日的協議，若參眾兩院雙雙拒絕白宮要求，奧巴馬仍可動用總統否決權否決。

歐元中線看跌

即使國會未能在一月十四日前通過決議，發債上限仍將自動獲得提高，不過一經提高，美國債務上限將進一步增加至16.394萬億美元，也難怪《華爾街日報》亦指，目前避險資產難求，不過美債仍是「無得揀下之選擇」。

可以預期，在未來一兩星期，市場焦點有機會重回美債，美元或先藉此機會進行調整，預期美匯指數短線將在79至80.5間整固，歐元中線雖跌，不過短線「偷位」下仍有機會反彈至1.33水平，短線阻力分別於1.3020及1.3140，支持在一一年低位1.2850。