志趣相投：華電國際 估值吸引

華電國際（01071）主要經營發電及供熱，截至二○一一年上半年，集團的總裝機容量為28,708.5兆瓦，共投產2,389.5兆瓦發電機組。期內，在建項目的計劃裝機容量為5,912.5兆瓦，而前期項目的計劃裝機容量為4,842兆瓦。集團預期電力市場需求將保持增長勢頭，並相信風電板塊及煤炭板塊對集團貢獻將不斷提升。

發改委於上月宣布上調銷售電價和上網電價，以紓緩電力短缺和發電企業虧損情況。同時，對電煤實行臨時價格干預，其中銷售電價每千瓦時平均上調3分人民幣，而全國燃煤電企上網電價每千瓦時調高2.6分，所有發電企業平均上調2.5分，預料該措施將有利電企盈利。

集團去年上半年營業額上升21.1%至263.97億元（人民幣．下同），純利達1.05億元，按年升3.1倍。期內，售電收入上升19.42%至249.39億元，佔集團收入約94.5%，而售熱收入上升59.5%至14.59億元，佔收入5.5%。按上周五收市價計算，公司市帳率約0.52倍，估值吸引，可於現價買入，上望1.7港元，跌穿1.38港元止蝕。