年初策略 防守為先

近日悶市連連，聖誕假期前後，股市成交量更一次又一次創新低，顯然投資者已無心戀戰，回顧去年表現，倒不如展望一二年走勢，早一步部署明年的投資策略。

一二年是公認的「選舉年」，將會有約五十多個國家及地區包括美國、俄羅斯及歐洲等進行選舉，選出國家元首、議會等重要職位。由於政治角力，及不同政黨上台均蘊含難以估計的政策風險，我們相信全球股市將較一一年更為波動。

另外，歐債危機仍會是主導市場信心的關鍵因素，料問題會拖一段時間才有完善的解決方案。因此，考慮到一二年市場的波動性，投資者可於早段選取防守性較強的組合，如電訊、公用或慣性高息的股份，以減低風險及對投資組合價值的衝擊性。

主攻內需環保板塊

隨着中國的通脹回穩，及經濟增速放緩，我們相信中央的貨幣政策將加快微調，所以我們對今年內地股市的走勢保持審慎樂觀。為配合國家經濟轉型，減低外圍經濟環境對國家的影響，料中央將加大推動內需的增長，而愈貼近民生需要的行業，如農業及食品等，將愈受惠於國策。

此外，中央亦銳意推動節能減排，料環保及新能源行業有望在大市突圍而出。