內需消費續成增長引擎

二○一一年歐美等成熟國家經濟趨緩，消費意欲走入寒冬，但新興國家的內需消費卻是另一番境況。根據最新公布之「一一年中國奢侈品市場報告」，一一年中國內地奢侈品消費年增長高達25至30%，市場規模將首度突破1,000億元人民幣，在一二年，中國奢侈品貿易和消費將超過日本成為全球第一。

上次金融海嘯後，環球股市自○九年三月反彈，迄今無論是MSCI新興市場指數或個別新興股市，消費類股份幾乎都遠優於大市，顯示近年來新興市場強勁增長，已帶動內需消費產業起飛，金磚消費浪潮正創造下一個盛世。

新興市場中產冒起

根據統計，○九年亞洲中產階級數量佔全球中產階級總數的28%，二○三○年這個比例將增長至三分之二；亞洲發展銀行亦曾預估，三○年全球總消費中，43%將來自亞洲發展中國家；主要原因在於這些新興市場多半是人口大國，隨着近年經濟不斷增長後，平均所得增加帶動消費能力提升。

金磚市場消費力的提升已陸續反映在市場表現上。自○九年三月新興市場於海嘯後反彈以來至一一年十二月，MSCI新興市場指數上漲81%，其中非必需消費類股與必需消費類股分別上揚184%與137%，在十項分類產業指數中高踞前兩名，非必需消費類股漲幅甚至是大市的一倍以上。

若分別就金磚四國以及印尼、南非、南韓等三塊小金磚的市場來看，消費類股在同期間也幾乎都有遠優於大市的表現；值得留意的是，印尼、南韓與南非的非必需消費類股這段期間的漲幅相當驚人，印尼、南韓分別大漲736%與320%，南非亦有近190%的漲幅。

○八年金融海嘯以來，新興市場經濟能夠快速走出困境，關鍵因素即在於許多新興市場以內需消費作為經濟增長的驅動力。因此，即使一二年全球景氣屬於溫和復甦，但新興市場內需消費仍有持續向上動能，新興市場的第一個增長階段是成功扮演「世界工廠」這個角色，下一個黃金盛世則將由新興市場中產階級的消費浪潮揭開序幕。