韻錢證路：合生元具中長線價值

近日內地報道，一些外國原裝進口奶粉零售價格，攀升至接近每罐400元人民幣。事實上自內地爆發三聚氰胺事件及日本奶粉被驗出含有輻射污染物後，內地消費者均把目光轉移至外國原裝進口奶粉，有見及此，內地進口奶粉商或具中長線投資價值。

合生元（01112）旗下奶粉產品均由法國、美國進口，受惠內地嬰幼兒產品市場蓬勃，集團中期營業額及純利分別增長約74.9%及67.6%至8.67億元人民幣及1.95億元人民幣。

鑑於近年內地市場注重嬰兒奶粉質素，故集團引入更多高端及超高端嬰幼兒配方奶粉產品，令營業額大升約75%，當中高端及超高端嬰幼兒配方奶粉營業額同比大增約135.6%及112.7%。集團於嬰幼兒配方奶粉行業具龍頭位置，於高端及超高端嬰幼兒配方奶粉行業上市場份額分別由去年4.3%及32.3%，增至7.4%及44%，建議投資者可於11.5元樓下吸納，跌穿10.4元止蝕，以14.5元為中線目標價。