牛熊對壘：博恒指技術反彈吼69532

避險情緒高漲，美元續強，拖累油金等商品價格急挫，資產市場遭遇強大沽壓。港股六連跌之下，恒指昨日更一度跌破萬八關，尾段才見跌幅收窄，收市守於萬八之上，整體成交則增至588億元。

兩隻大型新股周大福（01929）及新華保險（01336）均告潛水，分別以低於招股價的8%及9.8%收市，進一步打擊投資市場氣氛。不過，六個交易日的連綿跌勢令大市調整逾千點，14日RSI已跌至40，短線技術稍稍超賣。

恒指昨日低見17,895點，觸發33隻牛證死亡，包括4隻股票相關牛證，1隻國指牛及24隻恒指牛。由於恒牛街貨重貨區正是17,800點以上這個區域，昨日即時淪陷令大量的牛證街貨被強制收回，估計涉及的街貨量超過12億份，佔總街貨約四成，相當於2,400多張期指對沖。其實，本欄近日一直提醒牛證街貨居高不下的情況，散戶愈低愈買牛的心態正是跟大戶的舉動相反而行。截至周三止，恒牛的總街貨達到35億份，熊證的總街貨則僅得17.4億份，結果牛仔再次被大舉屠殺，大戶再借外圍動盪做淡恒指，屠牛行動再次成功。

大市挫逾300點，即日高低波幅增至238點，牛熊證成交較上日增加17%至89.69億元，佔主板成交比重15.29%，窩輪方面則跟周三情況相若，錄得68.5億元成交額，但佔主板成交比重卻跌至11.68%，成交相當低迷。牛熊證市場的成交狀況還算是勉強維持，輪場就缺乏焦點，相信是市況趨向波動，引伸波動擴大不利窩輪成交所致。

恒牛的街貨重貨區現退至17,500至17,899點之間，可考慮收回點數在重貨區之下的牛證，博連跌之後出現的技術反彈。恒指瑞銀牛（69532）明年九月二十七日到期，收回點數17,350點，槓桿比率16.7倍。