SUN勢力：恒安享高估值有理
恒安國際（01044）主要於內地經營生產及銷售個人衞生用品業務，當中包括紙巾、紙尿片及衞生巾等。由於屬日常生活必需品，受經濟周期影響較少，所以在近日市況下，具有一定的防守力。
恒安上半年營業額按年增長近三成，但因期內原材料價格大幅上漲，故純利輕微倒退1.7%至11.81億元，毛利率亦下跌近7個百分點，至38.6%。不過，隨着內地通脹放緩，近季內地以至環球的紙漿價格亦由高位回落，下半年恒安的原材料壓力可望紓緩。同時，集團亦不斷優化產品組合，並計劃進軍嬰兒衞生用品市場，有助改善盈利表現。
恒安貴為業內龍頭，可享有較高估值，其歷史市盈率介乎二十至四十六倍，以昨日收市價69.75元計，現價市盈率約三十五倍左右，估值合理。惟近日市況不穩，可待股價回落至66元左右才作考慮。
恒安國際（01044）
阻力位：74元
支持位：66元