80後投資情報：歐盟峰會拖時間 債務危機無解救

歐盟峰會上周完結，會後26個成員國贊成簽訂歐盟條約，建立更緊密的財政聯盟，只有英國反對。會議的結果未能滿足評級機構以及市場。前者指針對歐債問題的核心仍然未有具體解決方案，而且歐洲地區的融資環境日漸惡化，不排除再下調銀行債務評級，以至各國的主權評級，這樣當然會觸動投資者情緒，市場走向充分說明了這一點。

建立一個緊密的財政聯盟，以及嚴格執行懲處過度舉債的成員國，當然可以有效防止同類問題的發生，但這只是針對未來的長期方案。對於短期內歐債危機的核心問題，如債務已經遠超國民生產總值的比例、債務成本急升甚至無法在市場上融資等問題，是次峰會沒有任何着墨，令人失望。峰會給人的感覺是又在買時間，只是在計劃下一個計劃。

放任惡化 殘局難收

其實金融危機發展至今，都是朝着同一個模式發展：起初大家忽視問題，直到問題蔓延，嚴重影響市場。○八年的次按風暴，由只是美國的按揭貸款市場，延伸至全球金融市場，導致不少銀行及金融機構倒閉。今次的歐債危機，由幾個細小的歐豬國家開始，蔓延到現在的國際投資銀行，甚至是歐洲核心國家。

○八年的危機只在金融機構層面，政府還可以靠量化寬鬆的貨幣政策，將問題先藏起來；現在問題是在國家主權債務的層面，到底怎樣才能解決？或者怎樣程度的量化寬鬆政策可以再次將問題掩蓋？假設歐央行最後決定實行量化寬鬆，到時全球主要央行狂印銀紙，貨幣大幅貶值，那麼我們持有的資產，辛苦多年存在銀行裏的存款還有甚麼價值呢？

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