中燃嫌新奧收購出手低

面對新奧能源（02688）及中石化（00386）提出全面收購，中國燃氣（00384）終表態不予好評，形容收購屬機會主義性質，出價未反映公司價值。中燃主要外資股東之一SK回應本報查詢時亦指作價太低，相信新奧及中石化若不提高作價，收購荊棘滿途。

雖然中燃對收購要約評價負面，但根據收購合併條例，董事會難以阻撓這次要約，中燃已委任麥格理為財務顧問為收購作獨立評估，藉以跟收購方談判。

董事會無力阻交易

中燃聯席董事總經理梁永昌接受查詢時表示，是否接受要約由股東決定，董事會只能向股東提出意見。「我們可以傾（跟收購方），如果不願意傾，對方繼續按每股3.5元出價，就看股東決定。」中燃昨收3.38元，無升跌。

儘管作價較中燃停牌前市價有25%溢價，然而中燃受股東爭鬥困擾，加上適值股市低迷，中燃現價較高峰時期有一段距離。特別是中燃去年十月配股時每股作價亦約4.3元，高於這次收購價，當時除了基金外，主要外資股東韓國SK也有參與，自然難以認同這次作價。消息指，SK仍在考慮要約，但認為作價太低，尤低於該公司參與去年中燃配股的價錢。

中石化董事長傅成玉昨日表示，未是時候討論提價問題，但指收購對中燃及其股東非常有利，希望中燃董事會能夠仔細考慮有關交易。

法律界人士指出，雖然要約並非得到中燃邀請，但按收購合併條例，並不容許中燃董事會隨便拒絕，要約屬股東的利益決定。「一般收購合併是由公司邀約，收購方才提出要約（offer document）。中燃的情況正好相反，收購方提出要約後，董事會才作回應（response document）。」