志趣相投:波司登現價吸引

波司登(03998)為內地最大羽絨服分銷商,旗下波司登羽絨服已連續十六年成為內地最暢銷品牌,而公司旗下四大品牌在內地的市場佔有率高達36.7%。

羽絨服屬季節性產品,為降低風險,集團一早已制訂四季化服裝發展策略,當中收購波司登男裝為第一步,截至今年九月三十日,波司登男裝在內地店舖已多達928間。除男裝外,集團亦着手打造女性及年輕人品牌,當中摩高品牌早於九九年創立,目標消費群為二十至三十歲年輕一族,現時該品牌在全國設有443家專賣店及專櫃,並計劃於未來五年增加150至200家新店,預期到二○一五年全國將有多達1,300家店舖。

截至今年九月底止,公司中期純利急升1.96倍至3.27億元人民幣,毛利率進一步提升1.5個百分點至39.4%。以現價計算,波司登市盈率只有12.1倍,股息率則高達5.34%,風險並不高,現價買入,上望2.8元,跌穿10日線即2.34元止蝕。

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致富證券資產管理部聯席董事莊志豪(作者為註冊持牌人士)