牛熊對壘：騰訊動力轉弱博熊證69209

歐盟峰會達成初步共識，而美國十二月消費者信心指數亦創六個月新高，以上利好消息提振歐美股市表現。港股昨日亦隨外圍高開18,853點，最多升過333點，但受內地股市拖累，升幅逐步收窄，尾市更出現單日轉向，恒指最終倒跌10點，以18,575點收市。由於中央召開為期三日的經濟工作會議，市場觀望氣氛濃厚，全日成交僅得444億元，但衍生工具市場依然熱鬧非常，牛熊證及輪場總成交金額佔大市主板成交仍高達四成。

上周五突如其來的殺淡倉，市場不但未見有追熊的情況出現，相反卻吸引了不少持熊者把握機會食胡，恒熊證錄得8,519萬元淨流出，食正單日跌浪認真和味，而資金亦趁大市出現調整而積極養牛，有高達1.08億元的資金淨流入買恒指牛證，較上周四多逾四倍，反映市場對港股後市看法樂觀。

現時熊證總街貨約12億份，主要集中於19,100點至19,499點之間，該區街貨量達3.25億份。雖然恒指連續兩日高開低走，但牛證總街貨量仍較熊證多近兩倍，達34.11億份，重貨區主要在18,000點至18,499點，街貨量高達11.69億份。珠玉在前，究竟大戶會否藉外圍市況氣氛偏淡而狠心殺好倉，收回部分資金？這點持牛者需要慎防。

港股於萬九點附近見阻力，上行空間不大，現階段追牛有一定風險，故不妨把握反彈機會養熊。眾多熊證中，騰訊（00700）熊仔有一定吸引力。其股價早前由高位回落，上周五更回補月初出現的上升裂口，技術走勢明顯轉弱，加上近日多家大行亦紛紛下調對騰訊的盈利預測，進一步削弱股價後市上升動力，一旦市況轉差，騰訊有機會再試前低位139.8元，不妨趁反彈追騰訊瑞信熊（69209），收回價164.6元，槓桿比率5.3倍。