Fundman睇市：昆侖能源現價有支持

上周五環球股市亢奮過後，昨日開始回歸現實，雖然歐盟同意加碼2,000億歐元，繞道由IMF向「歐豬」國提供援助，但究竟錢從何來？昨晚意大利及法國就共有135億歐元的短期債進行拍賣，即使歐央行願意入市買債，但每月僅200億歐元的額度實在係杯水車薪。

仲記得十一月意大利短期債息在一個月內曾狂飆逾七成至6厘樓上，而執筆時拍賣前夕，意大利、西班牙及法國的債息亦有所回升，難怪昨日歐股主要指數早段分別下挫1至2%，道指期貨在亞洲交易時段亦有近80點跌幅，雖然今晚美國聯儲局舉行議息會議，但在近月消費、就業及GDP數據都理想的情況下，QE3年內推出應無望，惟有寄望意、法債拍賣結果理想，否則今日股市恐怕又會無運行。

滬綜指失守政策底

昨日港股高開267點後就無以為繼，下午三點打後更是每況愈下，最終收報18,575點，微跌10點，主板成交跌至443億元的半個月低位，全日更一度觸及上月兩個低位17,613及17,861點延伸的升軌支持18,508點。

跌市中以風電股表現最搶鏡，在中電新能源（00735）獲中國長江三峽集團以一倍溢價入股、聯合國氣候變遷大會通過減排協議及大行唱好下，龍源（00916）、中國風電（00182）及華能新能源（00958）股價都有唔錯表現。惟內地滬綜指的表現卻是慘不忍睹，收報2,291點，跌23點，確認失守2,300點政策底之餘，成交更創三年幾新低，看來資金在憂慮內地經濟增長放緩陰霾下，靜候阿爺在中央經濟工作會議中推出寬鬆政策，但實情係近幾年中央仍擺脫唔到調控力度一放就亂、一收就死嘅心理陰影，所以都係勸看官勿抱太大期望。

昆侖能源（00135）過去一年，股價每每跌到10元都有反彈。眾所周知，昆能已轉型主攻燃氣項目，隨着國家對環保的重視，液化天然氣未來擔當的角色舉足輕重，因燃氣的使用除可改善能源結構之外，亦可帶動其他產業如新能源汽車的發展，所以國家未來在政策上，一定會多方面作出扶持。

目前市場上有唔少燃氣股，但昆能有阿媽中石油集團撐腰，自然可以睇高一線。就以舊年為例，公司就向母公司收購北京燃氣股權，上個月又收購濱海新能51%股權，藉住收購除可整合天津同華北東部城市天然氣資源之外，亦可以滿足當地對天然氣不斷上升的需求。現時中石油手上仍然揸住好多優質項目，只要能夠配合昆能的發展，相信都會毫不猶豫注入。

昆能旗下新疆格爾木、四川廣原及安塞液化天然氣項目將於明年投產，連同其他項目，未來估計每日處理量可達1,000萬立方米。此外，公司亦正開發LNG加氣站，目前已建成100座，壓縮天然氣加氣站有200座。

預計在「十二五」期間，內地天然氣應用會全速發展，而氣價機制亦有機會進行改革，到時天然氣價格與油價的差距會進一步收窄，而且昆能喺10元水平承接力咁強，現價買入耐心持有，中長線應該會有唔錯嘅回報。