卜架人語：核電鐵路板塊 明年出擊重點

各大行已開始為明年恒生指數做估量，股壇老兵都知道，大行一般都像發展商賣樓一樣，會唱高後調低。已有一家大行以21,000點為恒指明年目標水平，表面上由現水平升10%的說法，算是踏實。雖然，從歐債、中國經濟放緩及產業轉型、到美國未能創造就業、大選政治癱瘓及國債很快又觸及上限這一大堆負面因素去看，一二年恒指真的有10%進帳的話確屬萬幸。大家或許說，你看得那麼淡，何不干脆去做空？這就是問題所在了！因為我們不知最終歐元區在無計可施下，會否化身全球最大印鈔機，而美國QE3做完後，還會否有多幾輪QE？

基建投資勢重啟

我覺得股市參與者明年只能把目標調到最低，不急跌不買，買的對象要買名牌大股份，買時還要慢慢來，要將慢活態度引入投資手法中。自己來說，除了會如早前說候低買入一個組合的「圍飛作歹」半新股外（主要今年集資1億元或以下的主板新股），我認為核電和鐵路這兩個惹是非的基建板塊亦值得累積。一些業內人士多次向筆者表示，中國出口工業轉型還需一段較長時間，能創造大量就業機會的基建項目不能不重新啟動。他們相信有關中國核電廠安全報告，應該會在三月底前出台。相信大部分的核設施會過關，其餘應該只需將安全控制系統升級便能持續使用。報告出台後，新的核電廠項目就有可能啟動。

至於鐵路方面，雖然高鐵相關項目未必會那麼快再次啟動，但中央政府似乎有意聯同省政府向其轄下人口達標的城市撥款興建城軌（類似香港地鐵系統的市內用鐵路）。股價仍算低殘的東方電氣（01072），鐵路股如中國南車（01766）和南車時代（03898），明年都值得留意。

申銀萬國聯席董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）