予筆驚人：歐元維持高沽策略

中國人民銀行上周突然下調存款準備金率0.5%，為三年來首次，反映在外圍經濟疲弱的影響下，出口持續放慢令內地製造業停滯不前，而歐債危機惡化令歐洲很大可能出現衰退，內地經濟下行風險有增加的趨勢，幸好是通脹開始見頂回落，令中央有空間微調一下貨幣政策，以防經濟下滑。

美國聯儲局亦於上周聯同歐洲、英國、日本、瑞士及加拿大央行宣布會向市場提供流動性，希望能夠紓緩環球信貸緊縮的情況。環球主要央行聯手救市，相信短線有助改善市場氣氛，但對刺激疲弱的經濟能有多大的實質作用，則暫不宜抱太大期望，因為現時向市場提供流動性只是買時間讓有融資困難、處於水深火熱的銀行業有喘息機會，以免災情擴大。

筆者對後市仍抱不樂觀看法，歐元短線若能守住1.34水平則有機會上試1.3650，共同發債應是現時最有效的應對方法，但在利益矛盾無法化解的情況下，料成員國之間不易在此問題上達成共識，歐元仍可以高沽為主。