維持短炒 隨時飛身離場

本周初股市略回升，但不要過度興奮：筆者認為目前仍在熊市之中，回升只是反彈，彈完就散；反彈只是「走貨」的機會，而不是看好。筆者的看法與過去三個月一樣：「終極一跌」總有一天會來。

歐元區十七國財長「表面上」訂立了EFSF（歐洲金融穩定機制）槓桿化的細節，包括落實1萬億歐元的目標金額等，但最大的問題是：EFSF的錢從何來？在扣除向希臘提供的第二輪援助金額後，EFSF只有2,500億歐元，如何槓桿化變成1萬億歐元？

明年二月至四月時，將會是歐豬五國債券到期的高峰，平均每個月都有600億歐元債券到期；若EFSF不能成功地倍大至1萬億歐元，歐豬國家可能在債券到期時沒有錢償還本金，引起市場另一輪的恐慌。

意大利恐步希臘後塵

目前意大利債務總額高達1萬9千億歐元，十年期國債收益率維持在7%以上，預期在十二月五日公布的財政緊縮方案，重點也只是上調退休年齡、提高消費稅、調整房產稅等「治標不治本」的行動。即使IMF願意出錢，但結果可能會像希臘一樣，令意大利重複又重複地申請援助，把雪球愈滾愈大！

至於目前的策略與最近數個月的想法仍然沒變：在熊市ABC三個浪的策略中，A浪的重點是確認熊市出現，即恒指在九月跌穿一浪頂19,162點之後，就要立刻全部沽貨，直至十月四日看見A浪底16,170點為止；十月至十一月的B浪策略是「博A浪跌幅的50%反彈」，在A浪底附近買入，升至20,000點至21,000點沽貨減磅；現在已是等待C浪「終極一跌」的階段，策略應該逐步減輕倉位，用一隻眼睛短炒上落，另一隻眼睛則看着C浪的計時炸彈，若傳出有任何燒焦的味道，就第一時間飛身離場。