經濟臨崖將墮 香港奏響悲歌

歐美債務問題，成為全球經濟最大不確定性，世界再無一片不受影響的綠洲。摩根士丹利用其預測數字，描出這種現實。作為展望，大摩將明年全球經濟（GDP）增長由百分之三點八降至三點五，將中國GDP由百分之八點七降至八點四，而除日本外的亞洲，由百分之七點三降至六點九。這些都堪稱為大動盪時代裏的「微調」，不幸的是，香港GDP增長遭由百分之四降至二。

照大摩的預測，香港經濟已站於崖邊，明年就往下墮。事實上，香港GDP第三季較次季幾乎零增長，已響起「跳崖」警號，明年下墮到百分之二，不足為奇。在大摩的預測裏，香港GDP預測的跌幅高於全球、高於亞洲，像是替香港奏響悲歌。因為如此低的增長率，與高通脹的搭配，不僅加重經濟治理的壓力，也給市民的生活帶來重壓，民眾將領會「金融養活七百萬人」的虛幻。

如果有人認為，像唱空中國一樣，這是唱衰香港，那就是無知。香港經濟要比全球及亞洲都差，首先在整體上是發展模式的缺陷決定的。作為高度外向型的經濟，香港極度缺乏自主政策，被動受到外來因素的影響，雖然在外圍大好之下，香港經濟可以超好，但在外圍略差時，香港亦肯定超差。現在香港就進入外圍略差、香港超差的互動階段。

嚴格地說，這情況本應在海嘯後就如此，但此後香港增長動力未衰，成為官員吹起「金融養活七百萬人」牛皮的原因，在於香港還有「祖國好香港好」可仗恃。隨着內地經濟不均衡、不協調、不可持續凸顯，本港「祖國好」因素失色，香港立見運滯。中國經濟明年已篤定放緩了，香港經濟就難免衰多幾分。

具體地說，內地利淡因素向香港傳遞，主要體現在兩瓣：一瓣是房地產，另一瓣是出口。在內地經濟範疇裏，房地產一直是經濟增長的主要動力，今年鐵腕調控的效應，明年才真正顯現，而明年調控還將延續，房地產死火是必然的事；另一瓣的出口，主要取決於海外，全球需求萎縮，不容中國可自力提振。對此，是香港兩大外需的衰退難撐，經濟還能上力嗎？

何況香港內部正進行着房地產的辣手調控，明年是樓市由高潮下行的重要時刻，作為投資動力的體現，與樓市軟落相伴的，便是本土金融走下坡。如果今次特別漫長的金融危機時期，迫使香港謀求發展模式的轉型，明年就成為轉型的節點，香港經濟日後的動力，只能在風險中期待，在風險中進行，明年肯定是充滿經濟風險的一年。

經濟風險來自外部與內部，外部是全球的不確定如何演變，據現時所有資料，全球不確定向利好演變的迹象尚未出現，包括中國在內，經濟弱化機會大於強化，外來的運數不可倚待。內部的不確定就是政府換屆變天，有近半年不知道誰當特首，也就不知經濟旗指何方；選得新主出來，還要等其熱身進入角色，花個一年半載不多。如此屈指數來，經濟能好麼？