關人股事：價值投資非必勝術

上周環球壞消息源源不絕，港股受拖累，一周大跌802點，至17,689點。從技術走勢而言，上月港股出現的報復式反彈已告一段落，預計短期支持在16,800至17,200點區間，阻力位則為18,400點。近日港股呈現「陰乾式」下跌走勢，由於跌至現水平港股已見嚴重超賣，筆者預期當本星期某天大市大幅低開後，將有望出現單日500至600點的升幅，短炒者不妨入場走一轉。

近日有著名基金經理指「今年係價值投資的陷阱」，便宜的股票變得更便宜，信奉價值投資的基金經理亦難免損手。筆者認為價值投資是有其可取之處，但實非一般散戶所能輕易掌握的。例如散戶無法如基金般不時訪問管理層，掌握企業最新動向，且未必能夠如大戶般有足夠的EQ和財力，試問散戶面對「由便宜變得更便宜」的過程，又有多少能坐到最後？所以筆者仍偏向建議散戶透過分析宏觀經濟大勢，再觀察行業周期，由上而下選取個股，勝算應會較大。今天危機發展仍在半途，長線投資者還是忍手為妙。